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资金虹吸效应显著。比特币作为加密货币的 “龙头”，具有强大的吸引力。当市场看好加密货币前景，大量资金涌入时，比特币往往是首选。2024 - 2025 年，美版现货比特币 ETF 获批，BlackRock、Fidelity 等传统巨头入场，华尔街资金每日净流入上亿美元，直接推高比特币价格。这些资金仅聚焦于比特币，未流向山寨币，导致山寨币缺乏资金支撑。且投资者在比特币上涨时，倾向于将资金集中在比特币，进一步抽离山寨币市场资金，引发价格下跌。

市场信心与风险偏好变化也有影响。比特币历经多年发展，在投资者心中是较为稳定、可靠的资产，类似数字黄金。经济不稳定或市场波动时，投资者会将资金从风险较高的山寨币转向比特币避险。如全球经济下行期，投资者为求资产安全，纷纷抛售山寨币，买入比特币，致使比特币涨而山寨币跌。而且，比特币价格上涨时，部分投资者获利了结，却不看好山寨币前景，不将资金投入其中，使得山寨币需求降低，价格下滑。

山寨币自身的局限性同样不可忽视。众多山寨币缺乏实际应用场景和坚实的价值支撑，只是借加密货币热潮炒作。比特币却有广泛应用，如跨境支付等领域。当市场回归理性，投资者更注重项目实质，山寨币弊端凸显，价格受打压。同时，山寨币市场充斥大量劣质项目，存在技术漏洞、团队欺诈等问题。比特币上涨吸引更多关注，山寨币负面消息易被曝光，投资者为避免损失抛售山寨币，造成价格下跌。此外，山寨币市场流动性差，市值小，少量抛售就可能引发价格大幅波动。比特币上涨吸引资金时，山寨币市场抛压增大，因缺乏承接资金，价格只能下跌。

监管因素也不可小觑。全球对加密货币监管日益严格，比特币因知名度高、影响力大，监管相对明确。山寨币常被视为高风险投资，监管政策变化对其冲击更大。某地加强对山寨币监管，限制交易或要求项目方整改，会导致投资者恐慌抛售，即便比特币上涨，山寨币也难独善其身。